Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 150 миллиардов, стр. 6

Как-то раз, перед очередной встречей, мой отец наполнился решимостью не путать имена «Говард» и «Уоррен». Тем не менее в какой-то момент разговора мой отец снова назвал Уоррена Говардом. Если Уоррен и заметил это, то не подал виду и, конечно, не поправил моего отца. Это случалось время от времени на протяжении 1970-х годов. К 1980-м годам мой отец наконец вычеркнул имя «Говард» из любого предложения, в котором упоминался Уоррен Баффет. Он очень гордился этим достижением. Много лет спустя я спросил его, объяснял ли он когда-нибудь это Уоррену. Отец ответил, что не объяснял, потому что его это очень смущало.

Их отношения не изменились, потому что были построены на гораздо более прочной основе. Думаю, одним из стержней служила их общая философия общения с честными и квалифицированными людьми. Говоря о контроле руководства компании Berkshire Hathaway: «Мы не учим наших лучших нападающих бить по мячу», мистер Баффет буквально цитирует Фила Фишера. Общайтесь с лучшими, нанимайте правильных людей и далее не указывайте им, что делать.

На протяжении многих лет мой отец был крайне впечатлен тем, как мистер Баффет развивался как инвестор, не поступаясь ни одним из своих основных принципов. Каждое десятилетие мистер Баффет совершал поступки, которые никто не мог бы предсказать, прочитав о его прошлом, и добивался успеха. В рамках профессионального инвестирования большинство людей осваивают какой-то особый стиль и затем никогда его не меняют. Они покупают акции с низким соотношением цены и прибыли или акции ведущих технологических компаний или действуют как-то еще. Освоив определенную методику, они больше не меняют ее или незначительно варьируют. Уоррен Баффет, наоборот, десятилетие за десятилетием последовательно применял новые подходы, так что невозможно было предсказать, что он предпримет в следующий раз. Никто не мог предугадать его ориентацию на франчайзинг в 1970-х годах исходя из его первоначального стремления к высокой стоимости компании или его покупку в 1980-х годах компаний по производству потребительских товаров с соотношением цены и прибыли выше среднерыночного уровня исходя из его предыдущих подходов. Его способность меняться — и делать это успешно — могла бы служить темой для отдельной книги. Когда большинство людей пытаются развиваться так же, как он, они терпят неудачу. Мой отец считал, что мистер Баффет не потерпел неудачу, потому что никогда не забывал о том, кто он такой. Он всегда оставался верен себе.

Мой отец всегда держал под рукой знаменитое стихотворение Редьярда Киплинга «Если». Книга лежала в его письменном столе, на прикроватной тумбочке, где-нибудь в кабинете. Отец перечитывал стихотворение снова и снова и часто цитировал мне. В память о нем я тоже держу эту книгу у себя на столе. Неуверенный в себе, но неустрашимый, он посоветовал бы вам, в соответствии со стихотворением Киплинга, очень строго относиться к карьере и инвестициям, но не воспринимать себя слишком серьезно. Он посоветовал бы вам внимательно отнестись к критике других людей в свой адрес, но никогда не считать ее своим судьей. Он посоветовал бы вам бросить себе вызов, но никогда не судить себя слишком строго, а в случае неудачи попробовать еще раз. И он побудил бы вас сделать шаг вперед, пусть даже совершенно неожиданный.

Именно этой чертой в мистере Баффете, его способностью развиваться в соответствии со своими ценностями и прошлым — совершать очередной непостижимый шаг, — больше всего восхищался мой отец. Его воодушевляло умение Баффета двигаться вперед без оков прошлых ограничений, высказываний, условностей или гордости. Баффет, по мнению моего отца, воплощал в себе некоторые качества, увековеченные в стихотворении Киплинга.

К сожалению, в обществе всегда найдется небольшой процент (но большое абсолютное число) недалеких, завистливых негодяев, неспособных наладить собственную жизнь и поэтому поливающих грязью других. Цель жизни этих заблудших душ — пытаться причинять боль там, где они не могут получить выгоду иным способом. К моменту завершения успешной карьеры почти все, кто чего-то добился, оказываются облитыми грязью злословия. И если есть хоть малейшая возможность, что-то да обязательно прилипнет. Мой неуверенный в себе отец всегда ожидал, что злые люди будут поливать грязью всех, включая его самого, но надеялся, что к тем, кем он восхищался, она не прилипнет. Когда поливали грязью этих дорогих его сердцу людей, отец, как и Киплинг, надеялся, что они будут выслушивать критику или голословные утверждения, не принимая их близко к сердцу. Он всегда смотрел на жизнь глазами Киплинга!

За свою более долгую, чем у многих, карьеру Уоррен Баффет проявил себя замечательно: о нем мало злословили, и никакая грязь к нему не прилипла. Поистине, это говорит о многом. Киплинг был бы доволен, как и мой отец. Причиной стали основные ценности мистера Баффета — он всегда точно знает, кто он и чем занимается. Он не вступал в конфликты интересов, которые могли подорвать его принципы и привести к недостойному поведению. Сплетники не видели повода поливать его грязью, и его репутация не страдала. И это главная черта Уоррена Баффета, которой вы должны стараться подражать. Помните, кто вы есть.

Я пишу это предисловие отчасти для того, чтобы подсказать вам, как пользоваться этой книгой. На протяжении всей моей карьеры люди спрашивали меня, почему я не поступаю так, как поступал мой отец или мистер Баффет. Ответ прост. Я — это я, а не они. Я должен использовать собственные преимущества. Я не так хорошо разбираюсь в людях, как мой отец, и я не такой гений, как Баффет.

Важно использовать эту книгу для получения знаний, а не для того, чтобы стать похожим на Уоррена Баффета. Вы не можете быть вторым Уорреном Баффетом, а если попытаетесь, то ничего не выйдет. Воспользуйтесь этой книгой, чтобы понять мысли Баффета, а затем использовать их в собственном подходе к инвестированию. Только благодаря своим идеям вы достигнете величия. Знания, изложенные в этой книге, полезны лишь в том случае, если вы применяете их для себя, а не пытаетесь переделать свою личность, чтобы соответствовать чужим идеям. (Переделанный человек — никудышный инвестор, если только вы от природы не любите постоянно что-то в себе переделывать.) В любом случае я гарантирую, что вы не станете Уорреном Баффетом, какие бы книги ни читали и как бы сильно ни старались. Вы должны быть собой.

Величайший урок, который я получил от своего отца, поистине великого учителя, — не подражать ему или кому-то еще, а стать лучшей версией себя, никогда не прекращая развиваться. Какой величайший урок вы можете извлечь из книги «Уоррен Баффет»? Учиться у него, не желая быть похожим на него. Если вы молоды, то важнее всего сейчас определить, кто вы на самом деле. Если вы читатель постарше, то поймите, что на самом деле вы намного моложе, чем вам кажется, и ведите себя соответственно. Это редкий дар, но если бы он был невозможен, то мистер Баффет уже не мог бы успешно развиваться в том возрасте, который для большинства людей считается пенсионным. Воспринимайте Уоррена Баффета как учителя, а не как образец для подражания и рассматривайте эту книгу как единственное лучшее объяснение его принципов инвестирования, хорошо изложенное и легко усваиваемое. Вы можете многому научиться из этой книги и использовать полученные знания для разработки собственной философии успешного инвестирования.

Кеннет Фишер

Июль 2013 года

Вступительное слово

В июне 1984 года я записался на курсы в инвестиционную компанию Legg Mason в Балтиморе, штат Мэриленд. На протяжении двух недель я слушал презентации по инвестированию, анализу рынка, соблюдению требований законодательства и методам продаж. Вскоре мне предстояло начать карьеру инвестиционного брокера, но я не мог избавиться от ощущения, что совершил ужасную ошибку.

Компания Legg Mason с помощью экспертных знаний решала проблемы клиентов, и в ее программе обучения особое внимание уделялось классическим трудам по инвестированию в стоимость, в том числе «Анализу ценных бумаг» Бенджамина Грэма и Дэвида Додда и «Разумному инвестору» за авторством Грэма. Каждый день опытные брокеры фирмы заходили к нам и делились знаниями об акциях и рынке. Они выдали нам еженедельники агентства Value Line с инвестиционным обзором предпочитаемых ими акций. Каждая компания обладала одинаковыми характеристиками: низким отношением цены к прибыли, низким отношением цены к балансовой стоимости и высокой дивидендной доходностью. Чаще всего выбранная компания также оказывалась в глубокой немилости у рынка, о чем свидетельствовал длительный период, в течение которого показатели ее акций отставали от рынка. Снова и снова нам советовали избегать быстро растущих в цене популярных акций и вместо этого сосредоточиться на упавших в стоимости, где соотношение риска и прибыли было гораздо более благоприятным.